橡胶处于估值偏低的状态 建议空单持有或逢高试空

消息面

从国内政策面来看，物流开始出现开放，人员流动也逐步恢复自由，对于橡胶下游工厂来说无疑是好消息，但是年末不少工人返乡也成为现实比较大的问题。

统计局数据显示，11月中国橡胶轮胎外胎产量为7481.2万条，同比降7%。1-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降4%至7.8792亿条。

截止12月22日，国内全钢胎开工率为49.75%（-6.76%），国内半钢胎开工率为58.35%(-6.48%）。

根据海关数据，11月份标胶数量偏少，从累库速度来看，混合胶累库速度同样偏高。

机构观点

华联期货：

产业方面，预估今年ANRPC橡胶产量创历史次高位，非洲新兴产胶国产量大增，供应无忧。但我国今年浅色胶仓单量偏少，已经持平于近年最低水平，目前云南进入全面停割期，海南也接近停割。需求端重卡和乘用车依然弱势，但降准以及地产等政策改善，市场预期较好，中期边际回升概率较大，中央经济工作会议提出明年经济要整体好转。海外方面，在美元利率高企之下，全球经济仍然面临很大衰退风险。操作上，下方60日线支撑失守，等待短线企稳。

红塔期货：

橡胶目前仍处于估值偏低，驱动较弱的状态。前期交易海外需求大幅下行，现货价格及海外原料价格大幅下挫拖累期货盘面，叠加近期国内疫情的影响，部分轮胎厂有停工导致节前备货需求不及往年，总体需求的拖累较大，供应也有增加预期，需求没有起色下，后期中线供需还有转弱担忧。 

策略：橡胶加权偏弱运行收小阳线，量能收缩，预计短期内回落，支撑位为12350，操作建议空单持有或逢高试空。 

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