供给增加预期较确定 预计焦煤2305合约震荡偏弱

2月1日，国内期市煤炭板块跌幅居前。其中，焦煤期货主力合约开盘报1839.5元/吨，今日盘中低位震荡运行，截至收盘，焦煤主力最高触及1839.5元，下方探低1778.0元，跌幅达3.95%。

目前来看，焦煤行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

美尔雅期货表示，展望2月，宏观层面，国常会继续释放稳经济信号，春节消费复苏提振市场情绪，多地出台稳增长具体举措，宏观预期继续向好。产业端，节后短期双焦供给端恢复有限，下游补库需求仍存，但补库偏于谨慎。预计短期盘面高位震荡运行。后期走势主要关注终端需求、钢材价格，若钢材供给恢复快于需求，将对煤焦形成压力。策略：短线单边逢低多焦炭05，对上方空间保持谨慎。套利方面，焦煤供给增加预期较为确定，考虑多焦化利润。

南华期货分析称，估值上看，基差基本修复到位，下跌需要焦煤进口供应进一步抬升以及成材需求预期证伪。供应端主要看进口量变动情况，蒙煤维持高位，短期澳煤进口量增量预计不明显，俄煤价格有所下跌，进口利润转好。需求端，下游假期消耗了一定库存，但是焦炭新一轮提降影响焦化厂补库动力，关注钢厂在成材节后上涨的带动下能否提高补库强度，短期黑色系依然受乐观预期支撑，等待需求验证，焦煤跟随焦炭震荡。

铜冠金源期货认为，下游钢焦企业开工回升，库存偏低，补库需求增加，供应端煤矿复工加速，供应预计保持稳定。国外首批澳煤即将到港，供应压力增大，预计焦煤2305合约震荡偏弱。

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