基本面难以形成合力 预计2023年铜价宽幅震荡为主

12月27日，国内期市开盘大面积上涨。其中，沪铜期货延续上涨行情，截止发稿主力合约报66550元，涨1.09%。

从宏观层面来看，美尔雅期货分析称，国内方面聚焦于政策刺激预期的交易将告一段落，但防疫政策再度放松，新冠调整为“乙类乙管”，并且放松对境外管制，利好风险偏好回升；海外方面，美联储加息态度变化不大，美国经济实际仍具有韧性，欧洲相关经济指标继续走弱，海外围绕交易的主逻辑仍是通胀回落速度与需求衰退风险之前的博弈。

供给端，据WBMS，今年前10月全球铜市供应短缺达69.3万吨，供应持续短缺对价格形成支撑。

需求方面，方正中期期货认为消费逐步进入淡季，冷冬的到来也导致开工受到影响，而且因今年春节较早，传统电网已经多数于11月交付完成，新增订单比较低迷，淡季效应可能超出预期。

对于后市走势，东吴期货表示，2023年预计随着疫情对中国的经济、社会影响逐渐消退，前期累积的政策刺激作用逐渐爆发，终端用户对铜的消费能力将有所增强。而海外市场在欧美主要经济体提升目标利率后，需求将有所抑制，部分国家面临较大的经济衰退风险。预计在全球主要经济体政策背离，基本面难以形成合力情形下，铜价宽幅震荡。

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