供需改善依旧较弱 沪锡震荡行情预计延续

12月21日，国内期市有色金属板块“万红丛中一点绿”。其中，沪锡期货主力合约开盘报191630元/吨，今日盘中高位震荡运行，截至收盘，沪锡主力最高触及196640元，下方探低191630元，涨幅达1.55%。

目前来看，沪锡行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沪锡后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

瑞达期货分析称，美国12月PMI数据不及预期，商业活动继续萎缩，令美元指数承压；但全球经济数据走乏，使得市场风险情绪弱化。上游原料紧张矛盾开始显现，锡矿加工费逐渐下降；虽然当前国内炼厂生产基本恢复正产，精锡产量维持较高水平，但原料紧张对炼厂生产的影响可能增大。近期国内市场持续到货，且下游畏高少采，库存消化较慢，基差降至低位水平；而LME库存持稳运行，但注销仓单减少，预计锡价宽幅震荡。技术上，沪锡主力2301合约持仓减量多空分歧，主流持仓多增空减。操作上，建议区间短线操作。

五矿经易微服务指出，据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%） 结果显示，2022年11月精锡产量为15806吨，环比减少6.06%，同比增长10.42%。美国11月未季调CPI年率7.1%,前值7.7%,预期7.3%,数据持续回落且为2021年12月以来最小增幅 。沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：185000-200000。

西南期货表示，美联储鸽派信号释放加息放缓的预期，宏观利好兑现，锡价高位盘整，从基本面看供需改善依旧较弱，显性库存明显增加，海外由于矿山品味下行叠加人工成本高企，矿 端供应方面有所回落，和往年产量基本持平，且近期进口窗口关闭，后续锡锭流入将减少，国内矿供应保持稳定，加工费仍旧下行，市场开始消化上半年矿端增量，现货市场下游询价不多，多以按需采购为主，国内方面炼厂产量保持稳定，而消费端难言 乐观，焊锡料以及光伏订单依旧较弱，在消费端未有明显改善的情况下，锡价上方阻力依旧较强，建议观望。策略推荐：维持观望。

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