欧盟逐步对俄能源制裁 燃料油市场观望情绪浓重

12月9日盘中，燃料油期货主力合约震荡上行为主，最高上探至2551元。截止发稿，燃料油主力合约报2538元，涨幅1.36%。

燃料油期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国信期货：燃料油价格走势偏空

受宏观因素影响，全球经济衰退预期持续扰动市场，船用油市场预期偏弱。欧盟逐步实施对俄罗斯能源制裁，目前市场观望情绪浓重，欧盟计划在2023年初取消使用俄罗斯石油制品，导致俄罗斯向亚太地区供应的燃料油数量可能上涨，供应宽松导致市场观望情绪较高。目前新加坡市场高硫燃料油裂解价差持续高位，但是亚洲供应持续宽松，价格承压下行，叠加宏观预期较差，燃料油价格走势偏空。

操作建议：震荡偏空。

大越期货：短期燃油预计震荡偏空运行为主

基本面：近期成本端原油对燃油驱动偏弱；俄高硫燃油持续大量出口亚太，新加坡供给维持充裕；船用燃油需求平稳，中东、南亚发电需求处于淡季，高硫需求整体偏弱。

预期：成本端支撑走弱叠加基本面弱势难改，短期燃油预计震荡偏空运行为主。FU2305：日内2450-2530区间偏空操作。

华泰期货：中期燃料油估值具备进一步修复的空间与驱动

中期视角下，燃料油估值具备进一步修复的空间与驱动：一方面，明年2月份欧盟对俄成品油的禁运落地，俄罗斯炼厂开工负荷或难以维持正常水平，届时俄罗斯燃料油产量可能跟随炼厂开工一同下滑，进而从源头收紧燃料油供应。另一方面，高硫燃料油由于其“低价格”优势，在航运、炼厂、发电等终端需求存在一定增量预期，尤其是随着脱硫塔的持续安装，高硫油在船燃市场的消费基本盘有望进一步扩大。考虑到FU主力合约已经切换到FU2305，在原油走势企稳后可以开始考虑多配（单边逢低多、正套）的机会。

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