需求弱现实强预期,11月25日降准,以及28日允许地产股权融资的第三支箭出台。市场情绪好转。但实际需求偏弱,分行业看,基建环比回升,制造业维稳,地产依然对总需求形成拖累。随着北方降温,需求将由季节性旺季旺季向淡季过渡。
【现货和基差】
唐山钢坯+20至3650元每吨,现货稳中有跌,华东螺纹维稳至3800元每吨,5月基差-39元,热轧+30至3990元,5月基差45元。
【利润】
焦炭现货提涨第三轮,但尚未落地,近期随着原料现货补涨,钢厂利润再次接近亏损。盘面利润因原料涨幅更大而下跌。
【供给】
钢厂产量环比下降,本周环比-1.65万吨至221.2万吨,近期利润再次转差,影响钢厂减产。五大品种产量环比+15万吨,其中螺纹增加3.5万吨至287.6万吨,热轧增加12万吨至309.4万吨。
【需求】
需求弱现实强预期,11月25日降准,以及28日允许地产股权融资的第三支箭出台。市场情绪好转。但实际需求偏弱,分行业看,基建环比回升,制造业维稳,地产依然对总需求形成拖累。随着北方降温,需求将由季节性旺季旺季向淡季过渡。
【库存】
五大品种库存环比+6万吨至1288万吨,其中螺纹环比增加10万吨,热轧环比下降1.6万吨。总库存转为季节性累库。考虑到钢厂产量水平,后期库存有同比上升态势。
【观点】
本周铁水保持下降,但五大品种钢材产量上升,库存转为季节性累库。部分钢厂出台冬储政策,冬储锁价资源在3600左右。基本面看,需求弱现实强预期,近期原料走强,钢厂利润再次收缩,铁水下降,小幅利多钢材。在预期主导行情中,继续上涨需要现货配合,预计节前价格还有所反复,单边建议观望。
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