钢材：供需面偏宽松 建议偏空操作为主

【现货和基差】唐山钢坯-20至3470元每吨，现货下跌10-50元不等，华东螺纹-30元至3760元每吨，基差212元每吨；热轧-40元，华东热卷(3713, 70.00, 1.92%)3760元，基差133元每吨；

【利润】钢厂利润亏损，钢厂对焦化厂第三轮提降，预计利润向上有所修复。盘面利润低位有所反弹。

【供给】铁水产量见顶下滑，本周环比下跌6万吨至226万吨。因钢厂亏损，同时需求弱，后期有继续减产预期。五大品种产量环比下降18至940万吨。螺纹环比下降2万吨至296.5万吨，热轧环比下降7万吨至301万吨。

【需求】旺季需求强度一般，分行业看，基建环比回升，制造业维稳，地产依然对总需求形成拖累。季节性看需求将由旺季向淡季过渡。

【库存】五大品种钢厂库存环比下降43.4万吨至1375.7万吨，其中螺纹环比下降26万吨，热轧环比下降5万吨。本周库存降幅环比缩小。

【观点】本周产量延续下降，同时库存降幅放缓，表需下降。前期因防疫政策改变预期影响，导致盘面反弹，同时远月强于近月。从实际需求看，四季度需求难有改观，库存有环比和同比上升预期，向上弹性不足，建议观望或偏空操作为主。

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