低库存对近月形成支撑 沪铝期货在一万九上方震荡运行

消息面

当地时间周四（12 月 1 日），纽约联储主席威廉姆斯威廉姆斯表示，明年美国的通胀率将“大幅下降”，不过要回到 2%的央行目标，可能要等到 2025 年。理事鲍曼也发表了类似看法，“现在美联储的利率正在接近充分限制性的水平，现在放慢加息步伐是合适的。但相应地，持续的通胀可能使终端利率达到更高的水平。

截至11月24日，本周国内铝材行业平均开工率为66.3%，环比下跌0.8个百分点，同比下跌0.3个百分点，主要受铝合金、铝型材及铝箔等加工品订单不足影响，淡季效应较为明显。

11月28日SMM统计国内电解铝社会库存51.6万吨，较上周四库存量下降0.2万吨，月度库存下降9.7万吨。

11月下旬，电解铝利润端打开，但后续随着煤炭价格企稳看涨概率较大，后期成本将回升。

机构观点

建信期货：

宏观层面，市场关注鲍威尔即将发表的评论，美元震荡运行，市场情绪趋于谨慎，此前公布的11月会议纪要显示，大多数美联储官员认为，在连续四次加息75个基点后，他们应该放缓加息步伐。但考虑到通胀和政策拐点均未至，应谨慎对待有色金属反弹幅度。铝市基本面依旧，供应端暂无更多减产信息，且广西支持当地铝企尽快复产，下游来看，近期各地疫情防控再度趋严，地产刺激政策提振有限，需求回暖预期再被弱化，低库存对近月形成支撑。预计仍以震荡运行为主。

美尔雅期货：

近期国内电解铝运行产能继续小幅抬升,传统淡季下各铝加工板块持续走弱。铝锭库存较上周四总体下降1.8万吨，去库趋势仍在，铝价得到较强支撑，在一万九上方震荡运行，下游接货情绪比较消极，询价较少，无锡和巩义地区贴水走扩幅度较大，市场成交氛围清淡。

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