需求端相对较弱 沪铝期货行情短期将继续调整

昨日，沪铝期货高开低走，全天震荡整理，主力2301合约报收于18855元/吨，环比上涨0.24%。

宏观方面，中泰期货指出，美联储公布的11月会议记录显示多数决策者同意很快会放缓加息步伐，美元大幅回落；德国、法国两国11月制造业PMI初值好于预期。

基本面上，据长江期货介绍，市场对疫情发展情况持谨慎态度，下游接货仍旧积极性不高，刚需采购为主，因此库存虽处于低位，货源相对宽松。但是巩义地区解除封控后或对到华东地区货物有一定的分流作用，库存量绝对值较低对升水仍有一定支撑，还需观察各地后续的库存变动情况。此外，取暖季再度来临，河南铝板带企业被迫限产，此次限产会影响巩义地区15%的月产量。疫情形势严峻，铝板带箔企业成品积压，新增订单明显下滑，企业表示若无明显起色，有提前放假计划。

从库存端来看，国投安信期货分析称，目前铝锭社会库存已经下降至53万吨近年最低水平。铝棒亦然，上期所铝仓单不足5万吨，货源偏紧令现货贴水转向升水。不过，从进出库来看，出库量维持同期低位，去库很大程度上依赖入库的偏低，一旦西北等地发运通畅，去库趋势将受到挑战。12月库存依然有下降可能，但下方空间已经有限，年末或迎来累库时点。

展望后市，九州期货表示，沪铝从高点下跌，受到宏观氛围偏空影响，美元指数从低位走强，有色金属包括铝价承压。供应端扰动对铝价有所支撑，但地方政府如广西出政策支持鼓励电解铝企业加快企槽生产。国内铝产量总体增长，需求端相对较弱。铝价上行遇阻，行情短期将继续调整。

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