印度食糖出口速度加快 糖价承压将会逐步增加

一、行情回顾

昨日，白糖期货持续下行，截至收盘主力合约报收于5616元，小幅下跌0.81%。

二、基本面汇总

澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)的分析师Tobin Gorey表示，泰国甘蔗压榨量预期下降。潮湿天气以及早前的洪水都对甘蔗压榨活动产生了影响。因此今年的压榨或将晚于预期地在12月初开展。

目前巴西压榨暂时处于尾声阶段，而2022/2023榨季截至10月下半月，巴西中南部地区累计产糖量3028.1万吨，较去年同期的3123.9万吨下降了95.8万吨，同比降幅3.07%。

我国10月份进口食糖52万吨，环比减少26万吨，同比减少29万吨或减幅为35.8%。10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。

德国商业银行（Commerzbank）在一份报告中表示，巴西越来越多的甘蔗被用于制糖，部分原因是巴西转向使用玉米生产乙醇。该行补充称：此外，乙醇价格存在相当大的不确定性，国家干预可能将乙醇价格推至低于生产成本的水平，这同样有利于甘蔗加工向制糖转移。

三、机构观点

国元期货：预计中期内原糖将区间盘整

受益于国内陈糖库存去化、原糖上涨的带动，11月上旬郑糖走出了一轮较大的反弹行情。展望后市，此轮修复行情可能已达到了预期，前期原糖高企的价格增加了印度糖厂出口意愿，印度食糖出口速度的加快再一次强化了2022/23榨季全球糖市供应过剩的格局，预计中期内原糖将区间盘整。国内糖市方面，陈糖处于清库阶段，未来一段时间，新糖供应压力将逐步递增，2023年春节时间较早，关注11-12月的春节备货期间的需求好转程度。

国信期货：供应增加，糖价承压将会逐步增加

原糖期货因感恩节休市。基本面来看，巴西11月上半月产糖预计大幅攀升至147万吨，同比增幅137%。印度向市场出口的意愿强劲，或再发放200-400万吨配额。国际糖价上方承压。夜盘郑糖偏强运行。基本面上随着广西大面积开榨，供应增加，糖价承压将会逐步增加。操作上建议空单持有。

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