国内成本小幅下滑 沪铝期货面临高位阻力

消息面

据大商道现货交易平台数据统计，11月21日华东A00铝锭报价18960-19010元/吨，均价18985元/吨，较昨日跌205元/吨；升贴水均价75元/吨，较昨日涨10。 华南A00铝锭报价19010-19070元/吨，均价19040元/吨，较昨日跌215元/吨；升贴水均价130元/吨，较昨日持平

海外市场LME决定不对俄铝实施制裁，供应担忧有所缓解。产业上，11月17日国内电解铝社会库存54.7万吨，小幅去库1.1万吨。

枯水季电力紧张发酵，云南减产和四川缓复产仍是主要焦点，广西、贵州等地复产将推迟；北方采暖季将至，河南、山东及山西等地将陆续减产10万吨规模。

当地时间11月19日，俄罗斯铝业公司(以下简称俄铝)表示，在伦敦金属交易所(LME)决定不禁止俄罗斯金属在其系统中交易和储存之后，该公司的铝销量有所回升。

机构观点

国投安信期货：

周五夜盘沪铝小幅回落。上周铝锭社会库存下降至不足55万吨近年最低水平，现货端偏紧升水走扩至70元附近。铝市基本面支撑较强，但消费端向上驱动仍显不足，氧化铝动力煤成本因素均在下行。沪铝在7月以来震荡区间高位面临阻力，不宜追涨，关注沽空机会。

金瑞期货：

LME收2430，日涨39或1.63%。周四的库存表现仍相对乐观，维持下去年内的最低库存很可能在50w以内；现货市场因控货流动性不足，整体氛围依旧乐观，下游开工大概率12月中后会逐步下滑；西南部分冶炼复产，因冶炼利润扩大关注复产量级；电煤和炭块价格小幅下降，国内成本小幅下滑。海外方面宏观情绪略有转差；铝锭Q3需求同比-2-3%的增长，增速依旧在下滑；pre依旧小幅下跌。

投资策略：19000以上可逐步入场明年的空头头寸，等待库存的拐点信号明确后再考虑加仓。

风险提示：宏观需求大幅好转、西南减产扩大。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。