供需偏宽松 预计后市沪胶维持区间内宽幅震荡走势

11月25日盘中，橡胶期货主力偏弱震荡，最低下探至12625元。截止发稿，橡胶主力合约报12700元，跌幅0.7%。

橡胶期货主力小幅下跌0.7%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

宝城期货：预计后市沪胶2301合约维持区间内宽幅震荡走势

本周四国内沪胶期货2301合约呈现缩量减仓，窄幅整理的走势，期价站稳各条中短期均线，收盘略微下跌0.23%至12755元/吨。短期5日均线开始拐头朝下，其他各条均线仍维持横向运行。目前沪胶基差贴水幅度再度扩大。多空前20席位净空头寸却显著扩大。由于本周四美联储将公布11月份的会议纪要，市场风险偏好再度回落，不过当前国内云南和海南天胶产区在11月中旬陆续迎来停割季，全乳供应压力将有所回落。预计后市沪胶2301合约维持区间内宽幅震荡走势。

华泰期货：供需宽松格局限制胶价反弹空间

近期产区降雨持续导致原料价格坚挺，尤其是国内海南产区的原料价格相对偏强。期货盘面价格延续偏强震荡，RU主要因仓单增加有限的支撑，而NR因国内前期标价进口量偏少，短期供应压力不大，国内库存呈现小幅累库。随着后期国内进口的逐步增加，预计库存回升将进一步加大。国产胶接近尾声，国内云南产区预计本月底停割，海南也将在12月底停割，国产胶供应增量有限，对RU支撑较强，但供需宽松格局限制胶价反弹空间。

国信期货：胶价RU2301短期维持震荡

夜盘沪胶RU2301下跌0.35%，报收于12745元/吨。下周国内云南产区将迎来全面停割，国产新胶供应有所减缓，对胶价形成一定支撑；但同时需关注国外新胶释放以及国内替代指标流入情况。下游轮胎行业开工已提升至相对正常的开工状态，在内需不佳拖累下，继续提产空间不大；同时在目前工厂储备意愿情况下，轮胎成品库存呈现累库形态。技术面，胶价RU2301短期维持震荡，继续关注上方13000附近压力情况。操作建议：暂时观望。

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