上方压力将逐渐显现 豆粕期价仍需保持逢低多思路

11月28日盘中，豆粕期货主力合约呈下挫走势，截止收盘，豆粕主力合约报4220元，跌幅1.33%。

豆粕期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

银河期货：套保盘向远月移仓逐步带动豆粕近远月价差持续走强

国内豆粕市场于月内开始重见库存低点，本身反应了在到港数量快速增加以及榨利亏损的背景下供应数量的减少，而此前需求的好转、养殖利润的增加也加深了下游对于高价饲料的接受度，因而进入供不应求的阶段。进入12月以后，国内豆粕库存大概率将缓慢见底回升，一方面因为本身12月期间大豆到港量将创出历史新高，另一方面，也因为海外贴水下跌，基差压力本身也在较少进而带动开机率的反弹回升。不过短期供需矛盾需要期现两端共同缓解，套保盘向远月移仓逐步带动豆粕近远月价差持续走强。

宝城期货：豆粕期价仍需保持逢低多思路

国内豆粕基差仍保持历史高位，短期强现实的供需偏紧继续支撑豆粕价格。在油厂豆粕低库存难以快速修复的背景下，基差回归需求对近月2301合约构成较强支撑。在内外双重驱动下，豆粕价格强势上行。豆粕期价仍需保持逢低多思路。

国元期货：豆粕2301合约上方压力将逐渐显现

国内与外盘存在分化，11月末随着进口大豆的大量补充，进口大豆库存已初现拐点，豆粕累库周期可指日而待，预计11月随着进口大豆巨量到港，豆粕库存将触底反弹，进入累库周期。另外随着近月合约进入交割期，基差回归对远月的带动作用减弱，豆粕2301合约上方压力将逐渐显现，前高阻力较强，12月单边区间预计4000-4300。

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