基本面支撑较弱 短期预计棉花期货维持区间震荡

一、行情回顾

1月17日，棉花期货震荡运行为主，主力2301合约涨0.71%，报13399。

二、基本面汇总

据中国棉花公证检验网，截止 2022 年 11 月 16 日，2022 年棉花年度全 国共有 635 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工 棉花并进行公证检验，全国累计检验 2527040 包，共 57.07 万吨，较前 一日增加 3.23 万吨，同比下降 73.9%，其中新疆检验量 2456128 包，共 55.49 万吨，较前一日增加 3.11 万吨；内地检验量为 70912 包，共 1.58 万吨。

印度棉花协会的最新预测称，2022/23 年度，印度棉花总供应量为 3878.9 万包，其中期初库存 318.9 万包，产量 3440 万包，进口 12 万包，同比减少 20 万包，消费 3000 万包，同比减少 180 万包，出口 300 万包，同比减少 50 万包， 期末库存 578.9 万包。 

据外媒报道，澳洲农业资源经济及科技局（ABARES）的官方数据显示，2022年8月，仅出口的棉花就接近8.66亿美元，几乎是2020年棉花出口总量的两倍。

三、机构观点

国信期货：基本面支撑较弱，建议短线交易为主

美联储官员鹰派言论刺激美元上涨，棉价下行。3合约下跌1.48美分/磅，跌幅为1.7%。劳动力市场依旧紧张，市场担忧美联储更为激进的加息。基本面上美棉周度出口数据回落至2.51万包，上周为14.58万包，对于棉价有所打压。郑棉高位震荡。国内公检速度有所增加，超过4万吨/日。仓单注册仍旧非常缓慢，对于棉价有所支撑。总体来看，追高不宜，基本面支撑较弱。建议短线交易为主。

瑞达期货：国内需求仍偏弱，预计郑棉维持区间震荡

近期籽棉收购价格表现平稳，成本支撑较弱。产区受疫情影响，新棉上市步伐缓慢，皮棉加工进度缓慢，新棉仓单注册量远低于去年同期，短期内地棉现货资源出现紧俏可能。

据棉花信息网统计的数据来看，截至10月底棉花商业库存为232.03万吨，商业库存降至近五年低点，由于产区受疫情影响，棉花入库、检验进度缓慢，叠加物流限制。消费端，纺织企业反馈订单一般，纱线开机率下滑，且维持偏低水平，产成品累库持续。短期受新棉加工检验进度缓慢，仓单压力较小，叠加基差修复，棉价触底反弹，但国内需求仍偏弱，预计郑棉维持区间震荡。

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