尿素：基本面多空博弈 短期内盘面震荡僵持

【当前逻辑】

1. 从供需面看，目前包括预期的停车复产企业、计划停车企业在内的日产预估，基本在 15 万吨以上运行，再考虑到短时的故障，气头企业的陆续停车，日产水平也可能也就在 14.5 万吨上下，明显高于同期，这也是行情上行的压力所在，如果后续这的发展，可能形成持久的利空。需求端，国内复合肥产能利用率为 27%，环比上调 2.57%。东北高塔陆续开工，尿素日用量单塔消耗 400-500 吨，双塔 800 吨左右，因而原料采购持续，高塔开工前后，原料尿素采购量逐渐增加直至达到原料合理建仓水平。据隆众数据统计，目前原料尿素库存水平可用量能够维持 10 天左右，因而体现在本周，下游需求拿货缓慢，后期中长线采购多呈现少量多次入库模式。；

【观点与策略】

目前 UR 主力合约在 2420-2450 附近来回拉锯，短时盘面进入博弈状态，盘面价格可能继续小幅松动，但参照国内现货报价和成本趋势看，大幅回落概率较小。操作策略方面，前期多单离场，观望为主，仅供参考。

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