棉花：棉价重心有所上移 但弱势格局难改

【行情分析】

国家卫建委对于防疫政策的转变给市场带来情绪利好，但实际仍需关注疫情较为严重的新疆、广东等地区是否有实质性好转。放松短期利好需求，但同时也会使得新疆棉检验、出库速度加快，对供需的影响需关注新疆及内地疫情放松程度的相对强弱，但整体来看需求端暂仍处于低迷疲弱的状态，棉价上方也面临较强的套保压力。综上，短期棉价仍呈现震荡走势，反弹难以形成趋势性行情。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截止11月13号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为71%，上周收割率为62%，环比上周增加9个百分点；去年同期水平为64%，较去年快7个百分点；近五年同期平均水平在63%，较近五年同期平均水平高8个百分点，本周美棉主产区天气维系干旱，棉花收割进展顺利。

USDA：截至11月3日当周，2022/23美陆地棉周度签约3.31万吨，周降24%，其中中国1.3万吨，巴基斯坦0.92万吨；2023/24年度周签约0.26万吨；2022/23美陆地棉出口装运2.45万吨，周降9%，其中中国0.83万吨，孟加拉0.37万吨。

国内方面：

11月16日，全国3128皮棉到厂均价15324元/吨，上涨1元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23313元/吨，稳定；纺纱利润为1456.6元/吨，减少1.1元/吨，纺企棉花库存及到货均处于低位的情况下，市场情绪有所修复，但由于需求持续性表现不佳，商家谨慎情绪不改，纺纱即期利润为正。截至11月16日，郑棉注册仓单4980张，较上一交易日减少67张；有效预报153张，较上一交易日增加9张，仓单及预报总量5133张，折合棉花20.53万吨。

【操作建议】买入熊市价差期权持有

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