市场重回紧缩和衰退担忧 沪镍期货盘面大幅走低

11月17日，国内期市收盘涨跌不一，其中沪镍期货大幅走低，主力2212合约报收于202520元，跌幅达2.42%。

宏观方面，东海期货指出，国10月零售销售月率创今年2月以来最大增幅，美经济仍强劲，美联储紧缩压力仍大，2年和10年美债收益率倒挂盘中创新纪录，衰退忧虑仍在；欧央行管委穆勒支持12月大幅加息，希望能在12月就量化紧缩计划达成协议；英国10月CPI同比增速创1981年以来新高，英央行行长称仍有可能进一步加息。宏观情绪有所反复，前期利多预期有所消化，市场重回紧缩和衰退担忧，有色夜盘纷纷走弱。

从基本面来看，光大期货分析称，随着印尼镍生铁以及镍中间品、镍锍产能的快速释放，全球镍正由镍生铁过剩逐渐转为精炼镍过剩，即呈现全面过剩的预期。但镍供求转向的预期并未体现在显性库存上，给了做多资金遐想的空间。

据西南期货介绍，11月不锈钢排产仍旧延续高位，但地产终端仍未见明显好转，钢企利润有所缩窄，对高镍价接受度有限，现货交投冷清，需求疲软预计对于镍价有一定拖累，而硫酸镍方面新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，但硫酸镍供应也同步增长，印尼湿法项目逐步达产，镍硫以及中间品进口量同比稳定增长，故新能源方面对于价格难有大的拉动。

库存方面，11月11日当周，上期所沪镍期货库存录得4634吨，较上一周增加1575吨；最近一个月，沪镍期货库存累计增加221吨，增加幅度为5.01%。

展望后市，国信期货表示，近期外盘镍价大涨大跌，LME镍流动性较差，价格容易被资金操纵，建议外盘参与者注意风险，尽量选择规避。就基本面来看，镍价当前估值偏高，建议逢高做空。

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