国内下游成交良好 棕榈油期价有望延续向上走势

消息面

德国汉堡的油世界发布报告称，2022/23年度(10月至9月)全球棕榈油出口量将达到5180万吨，同比提高400万吨。全球棕榈油消费量将同比提高500万吨。

印度政府本周上调棕榈油基础进口价格，上调幅度6~11%，以帮助因油籽价格下跌而陷入困境的农户。

ITS等船运机构公布的数据显示，马来10月棕榈油产品出口量环比增5-10%，鉴于10月马棕产量波动不大，继续累库的压力相应减小。

据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2022年10月1-31日马来西亚棕榈油单产增加0.59%，出油率减少0.03，产量增加0.38%。

机构观点

上海中期期货：

综合来看，10月份东南亚降水引发洪涝拖累棕榈油产量，同时11月份之后马棕将进入减产周期，而劳动力不足问题长期制约马棕产量，后期马棕产量仍存在较大不确定性，供应油率逐步升温。印度上调棕榈油进口关税至6-11%,，使得棕榈油较其他油脂竞争优势下降，但10月29日俄罗斯宣布暂停参与执行黑海港口农产品外运协议，引发油脂供应担忧，对油脂形成短期支撑。国内方面，棕榈油到港增加，棕榈油库存延续回升，截至10月28日当周，国内棕榈油库存为65.24万吨，环比增加3.82%，同比增加43.20%，棕榈油供应转向宽松，但下游成交良好，对价格形成一定支撑。操作上建议暂且观望。期权方面，建议持有牛市价差期权头寸。

中辉期货：

综上所述，从年度全球棕榈油库销比和生物柴油政策来看，历史性高位的库销比反映全球棕榈油供应相对充裕，而生物柴油政策消费暂无新增亮点，期价趋势上行空间受到限制。整体上，棕榈油2301合约短期趋势仍以9500元/吨以下区间运行为主，短线在20日均线以上维持偏多行情，关注8750元/吨区间阻力情况，警惕周四印尼月度供需数据出炉对短线行情的冲击。若印尼减产超出市场预期，马来西亚棕榈油周六出口数据继续向好，则期价有望延续向上走势。值得注意的是，豆油、棕榈油2301合约价差近期持续回落，已经逼近历史正常区间水平，加上近期豆油库存环比持续下降，短期进口供应仍不足，且处于过去五年来同期最低水平，豆油、棕榈油2301合约价差继续追空风险加大。

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