俄罗斯威胁退出黑海贸易 棕榈油逢低偏多思路对待

油脂行情复盘

周三植物油期价小幅震荡，主力P2301合约报收8166点，收跌74点或0.9%；Y2301合约报收9544点，收跌6点或0.06%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价8500元/吨-8600元/吨，较上一交易日上午盘面上涨110元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+280-350左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10990元/吨-11090元/吨，较上一交易日上午盘面小涨80元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+1400-1450元左右。

【重要资讯】

1、Safras报告称，头号大豆产区马托格罗索州的大豆播种进度为67%，上周41%，高于历史同期均值47.0%。帕拉纳州大豆播种进度为36%，低于历史同期均值45%。南马托格罗索州播种进度为29%，上周15%，低于历史均值31.4%。

2、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士称，巴西生物燃料生产商协会（Aprobio）要求巴西政府提高生物柴油掺混率，恢复原来的掺混计划。根据2018年巴西国家能源政策委员会

（CNPE）批准的计划，巴西将在2023年1月份将生物柴油掺混率提高到14%，3月份提高到15%。

【套利策略】

棕榈油1/5正套

【交易策略】

在印尼棕榈油出口刺激政策持续发力的背景下，产地库存走势分化，总体库存压力较前期明显减轻。国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，基差相对承压，但豆棕价差走扩棕榈油性价比明显提升，对其价格产生一定支撑；俄罗斯威胁退出黑海贸易，黑海葵花籽油贸易不确定性仍存，利好棕榈油价格；三次拉尼娜会给东南亚带来多雨天气，不利于棕榈油收获及质量，叠加季节性因素，11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降，棕榈油逢低偏多思路对待。

美豆新作新作供需平衡表仍显偏紧，密西西比河物流问题或导致国内大豆到港延迟，国内大豆及豆油库存均处于季节性低位，豆油供给偏紧，基差走势短期仍将相对偏强。但巴西大豆播种整体顺利，如三次拉尼娜现象对南美大豆影响有限，全球大豆供给将在2023年1月份以后逐步转向宽松，弱预期对豆油期价形成一定压力。

操作上：单边多单继续持有，棕榈油1/5正套。

（来源：方正中期期货）

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