企业库存继续上涨 尿素维持偏弱震荡行情

消息面

本周上游开工小幅回升，报66.48%，环比+0.45%，气制开工68.50%，环比+0.09%。利润方面，由于无烟煤走势依旧强势，而尿素自身基本面羸弱，生产企业利润持续压缩，固定床陷入亏损。

企业库存继续上涨，截止到10月14日，尿素企业库存79.82万吨，环比增长1.86万吨，上涨2%，同比增加30.11万吨，同比增长60.57%；港口库存21.6万吨，环比下降8万吨。

周末，山西省继续出台大气环保政策，晋中市民营矿井停产2-5天，设计煤炭总产能在7000万吨以上，多为无烟煤，同时随着疫情进一步扩散，榆林地区多数煤矿停产，尿素原料煤供应进一步收紧，预计下周原料煤继续坚挺运行为主，成本支撑仍在。

机构观点

永安期货：

综合成本、供需、价格等因素看，当前尿素行业现实仍然较好，尿素现货价格当前处于偏高状态，而期货价格处于较高状态，绝对价格和相对价格均具备压缩空间；策略上建议继续持有前期在平水附近布局的空单。

南华期货：

目前对尿素来说的话，成本端的一定支撑是现货挺价的因素，目前来看尿素固定床的一个亏损严重，现货大概是要亏损200元附近，整体一个估值是偏低，那近期的话山西煤这一块，因为疫情等原因，运力有一定问题，其实价格一直也是比较强的，因此煤化工这头的一个成本支撑其实还是能维持的。因此的话在成本有一定支撑，需求疲软的情况下，尿素是一个偏弱震荡的行情。