国内旺季临近尾声 沪铜运行区间在55000—66000元/吨

消息面

截止到10月14日，其中保税区较节前下降2.06万吨，国内社库较节前增加2.8万吨。LME铜库存注销仓单增加，但是库存变动不大，预计未来LME铜运到国内也要11月以后。

我的钢铁网：10月17日国内市场电解铜现货库存9.89万吨，较10日增0.90万吨，较13日增1.83万吨；上海库存7.07万吨，较10日增0.46万吨，较13日增0.93万吨；广东库存1.48万吨，较10日减0.12万吨，较13日增0.30万吨；江苏库存0.92万吨，较10日增0.51万吨，较13日增0.92万吨。

10月13日，淡水河谷加拿大有限公司在安大略省萨德伯里市正式启动了铜崖(Copper Cliff)综合运营区南部矿区项目第一阶段的运营，该项目投资达到9.45亿加元。

机构观点

华闻期货：

从基本面来看，铜矿供应宽松，精铜产量存在增加预期。另外，终端消费难言强劲，基本面对铜价的支撑有限，但国内10月旺季或给铜价带来片刻喘息的机会。总之，虽然预计第四季度初期铜价有上行动能，但幅度相对受限。在11月、12月美联储议息会议冲击下，期铜有望再度下行。

整体来看，第四季度期铜或走出“へ”字形，伦铜运行区间在7000—8700美元/吨，沪铜运行区间在55000—66000元/吨。

方正中期期货：

美国9月消费者物价指数（CPI）环比上升0.4%，高于8月的0.1%和市场预期的0.2%，核心通胀刷新40年高位，另外此前公布的就业数据也表明工资-通胀螺旋仍在继续，意味着美联储仍需进一步加息为过热的经济降温。而基本面来看，国内旺季临近尾声，消费存在预期转弱的风险，随着国内外库存的累增，挤升水行情或难以持续。铜价长期在宏观衰退压力和基本面转弱下仍易跌难涨。短期来看，现货紧张支撑期价，不过9月通胀数据再超市场预期，紧缩忧虑下市场可能再度进行衰退交易，期货暂时观望，期权买入深度虚值看跌保护尾部风险。

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