产销旺季将至 沪铜期货有望迎来新一轮上涨走势

消息面

9月30日，国内交易所铜库存小计仅3万吨，逼近年初库存低点水平。保税区库存进一步去化，截至9月29日已不足4万吨。

近日，路透社援引两位知情人士的消息称，世界最大的铜矿商智利Codelco将于2023年以235美元/吨左右的创纪录溢价向欧洲买家出售铜，较2022年上涨85%。

截至10月14日，SMM全国主流地区铜库存环比10月9日增加1.15万吨至9.42万吨，去年节后同期则表现为去库0.58万吨，即便如此总库存较去年同期的10.52万吨低1.1万吨，且处于历史同期低位。

机构观点

国元期货：

4季度美联储加息行动仍将持续，对铜价的影响将会是一个逐渐弱化的过程。基本面来看，铜精矿供应宽松且存在加速可能，废铜供应将较3季度宽松，冶炼厂检修力度加大，全球精炼铜低库存问题依然存在，供应对铜价存在支撑。需求方面，基建、地产等用缆行业环比回暖，空调和汽车行业产销旺季将至，需求对价格的支撑作用亦不容忽视。综上，我们认为4季度铜价将整体延续震荡走势，若宏观压力放缓，则铜价会有一定程度震荡走强。

新纪元期货：

整体来看，宏观冲击兑现，市场最大的压力缓和，目前供需又有支撑，全球铜库存仍处于历史低位，国内消费好转叠加低库存，上期所库存仅3万余吨，低库存对铜价支撑力度较强，沪铜有望迎来新一轮上涨走势，短期铜价多单配置不变。

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