短期下方存在支撑 沪铜期货偏强震荡

消息面

截至10月9日周日，SMM全国主流地区铜库存环比节前增加1.65万吨至8.27万吨，较去年节后累库幅度（2.09万吨）要小，总库存较去年同期的11.10万吨低2.83万吨，两者差距扩大。

智利8月铜产量下降10.2%，至41.55万吨，Codelco产量下降幅度较大，至10.18万吨，Escondida产量增长至9.27万吨。今年中国铜矿进口基本维持高位，前8个月累计进口量为1663.54万吨，同比增加9%，增速较高，说明国内供应较为充裕。

据钢联数据，周一国内主流消费地库存较节前增加2万吨，保税库存增加0.4万吨，整体增量低于往年且保税库存低于3万吨，沪铜升水主要成交在520元，午后升水大幅回落到200元。

机构观点

弘业期货：

隔夜伦铜冲高回落收中阳，今日小幅低开于7565美元。沪铜夜盘大幅高开，冲高回落收小阳，收于62160.沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。国庆节后铜供需情况有望好转，且国内库存极低，铜价下方存在支撑，中期可能温和反弹。沪铜上方压力65000，下方支撑60000。国际铜较沪铜升水上升至763点，外盘走势强于内盘。

光大期货：

隔夜铜震荡偏强。宏观方面，美9月非农就业数据略超预期，11月美联储再次激进加息的概率大幅升高，扭转了此前市场对欧美央行加息放缓的呼吁，从股市表现来看也增加了金融风险压力；国内方面，稳增长仍是主旋律，不过节后疫情有所反复，影响市场情绪。基本面来看，国庆期间，内外库存均出现回升，但从升贴水来看LME回落，国内现货铜升水回升，这也显示出内外基本面的差异，内强外弱格局延续且有拉大之势。不过，节后国内采购也显示出谨慎观望情绪，四季度是旺季转淡季的过程，随着国内铜冶炼的回升，国内的强势或并不延续。综合来看，四季度铜价“趋势性偏弱，阶段性修复”的行情还会延续下去。

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