终端消费刺激尚不明显 短期胶价颓势难改

消息面

深浅色胶库存差5.01 万吨，较上周增加0.79 万吨，增幅18.64%，小幅扩大，较去年同期的库存差缩减18.28 万吨，跌幅78.49%。

本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.00%，较上周下滑0.23%，较去年同期上涨6.35%。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.21%，较上周下滑3.73%，较去年同期下跌7.53%。

国内的提产，国外新胶的不断涌入，加之目前轮胎产量同比下降，终端汽车销量一直在下跌，国内消费市场其实就目前来看并不景气，直接导致了开工率的恢复速度也不是很快。

周内个别样本企业安排3-5天的常规检修，加之本月全钢轮胎企业出货速度放缓，高成本库存压力下，部分企业适当调整排产。

机构观点

申银万国期货：

周四橡胶走势下跌，本月市场关注美联储加息幅度，一方面经济衰退的担忧继续影响市场，大宗商品上方仍有压力，另一方面，橡胶下游需求表现始终弱于预期。海南供应量提升，原料价格承压，下游开工数据没有显著改善，终端消费刺激尚不明显，短期走势预计低位调整。

东吴期货：

昨日夜盘沪胶再次创下新低，目前RU09已经贴水全乳胶和人混现货价格，期现价差的深度回归可能对盘面存在一定托底作用。但是当前橡胶需求预期转弱，而供应端则呈季节性放大趋势，再加上外部宏观不确定性风险，短期胶价颓势难改。操作上，建议观望为主。

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