供应端压力增加 橡胶期货下行持续性不强

消息面

截至2022年11月4日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为40.62%，较去年同期下滑20.49%。

因公共卫生事件影响，广饶地区停工限产企业开工尚未恢复。多地区公共卫生事件反复，居民出行减少，半钢胎替换需求平淡，轮胎企业成品库存居高不下，预计后期厂家更多的是选择控制排产及库存量。

目前正处于东南亚产胶国年内产胶旺季阶段，未来2-3个月，产胶量还将呈现逐月环比增加的态势，不过我国天胶主产区将在11月底至12月中旬迎来陆续停割，届时全乳胶供应压力或有所减轻。

机构观点

国信期货：

夜盘沪胶RU2301上涨1.23%，报收于12370元/吨。国内外产区新胶释放增长，尤其海外市场高产期下，新胶释放压力逐渐升温；同时国内替代指标胶流入或加速，供应端压力增加。下游轮胎企业虽开工呈恢复性提升，但提升力度相对有限。美元指数大幅回调，美联储加息可能放缓，大宗商品普遍受利好提振出现反弹。技术面，胶价RU2301或有望维持震荡反弹格局。操作建议：多单持有。

申银万国期货：

上周橡胶走势上涨，国内近期散发疫情导致需求端预期转弱，供应端稳定，海外产区进入高产季，供应持续释放，海外需求也同步转弱，压制胶价，目前胶价下行持续性不强，空头主动离场，预计后期走势仍将围绕12000附近震荡。

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