供应明显增加 后续镍价难以摆脱下跌趋势

消息面

近日，市场传言华东某钢厂高镍铁采购成交价1290元/镍（到厂含税）。据Mysteel调研了解，该产品实际为Ni：17%的韩国水淬镍，目前因印尼镍生铁进口量较多，20%附近的水淬镍经济性较差，价格普遍较高镍铁便宜。因水淬镍品质差异较大，价格较为凌乱，目前折算单镍点价格多在1250-1350元/镍。

7月13日上期所镍增加82吨至1070吨，临近交割，仓单库存回升。

据SMM数据显示：2022年1-6月国内一级镍产量7.95万吨，环比较2021年同期增加110吨，同比基本持平。进口端，2022年1-5月国内累计净进口精炼镍6.78万吨，环比较2021年同期增加0.2万吨，同比增长3％，较1-4月的同比29.3％大幅下滑，主要是5月进口数量大幅走低。

镍矿和镍铁走弱，但短期继续让利空间受限；印尼镍铁和中间品产能持续放量，高利润刺激国内镍板产量提升，进口纯镍补充货源，镍元素供应明显增加。

机构观点

宁证期货：

在近期价格大幅下挫后，精炼镍显性库存并未大幅回升，新能源销售恢复速度超预期，中国下半年稳增长政策仍较明确，整体需求有修复空间。在伴随整体有色金属板块大幅下行后，短期内或震荡寻底。交易方面，参考近期的震荡区间，区间操作。

新湖期货：

隔夜镍价走弱，主力2208合约收于163420元/吨，跌幅3.79%。隔夜公布的美国6月通胀数据“破9”，消息公布后美元指数大涨，风险资产大跌，镍价亦大幅下跌。因目前国内镍库存处于低位，纯镍升水居高不下，近远月Back价差破万，对镍价存一定支撑，因此近期镍价表现坚挺。但受印尼镍新增项目的冲击，全球镍供应压力逐渐显现，镍全产业链产品价格均承压，镍铁及硫酸镍价格持续下调。需求端，新能源领域镍需求维持强劲，但钢厂因亏损开始减产，7月仍继续减产，不锈钢领域镍需求疲弱。而且美国通胀数据超预期后，预计美联储将采取更为激进的加息路径，市场对全球经济衰退担忧将继续强化，宏观面对镍价压力也较大。预计在供应增加以及宏观面的压力下，后续镍价难以摆脱下跌趋势。

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