市场基本面走弱 预计沪镍反弹动力有限

消息面

2022年7月印尼镍矿内贸基价环比下跌8.77%。NI1.8% FOB 60.94美元/湿吨，环比下跌5.86美元，同比上涨21.70美元。

7月11日，SMM高镍生铁均价1302.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价上涨5月/镍点，市场出现1315-1320元/镍点（到厂含税）的成交价格，镍铁维持震荡，但缺乏充足的上行动力。

因国内精炼镍因原料来源缓解，华友复产项目产量开始释放，5、6月国内精炼镍产量同比均大幅增加，6月国内精炼镍产量同比增加17.3%至1.66万吨，预计后续产量将维持高位。受印尼镍新增项目的冲击，全球镍供应压力逐渐显现，镍全产业链产品价格均承压，镍铁及硫酸镍价格持续下调。

受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍价格持续走低且深贴水纯镍，镍豆暂无经济性可言。

机构观点

上海中期期货：

综合来看，镍市场基本面走弱，但随着镍价深度调整，成本支撑力量显现，建议短期观望，中长期仍偏空看待。套利方面，原生镍远期供应压力正在逐步兑现，纯镍供应虽然弹性有限但需求将被二级镍挤出，逢低介入跨期正套组合。

银河期货：

因欧洲能源危机引发经济衰退担忧，欧元跌至20年低点与美元同价，美元指数最高冲至108.5，但欧洲也将进入加息周期，商品价格集体承压。隔夜沪镍高开低走，指数持仓减少0.35万手至11.1万手。持仓从周一触及支撑位密集区后增仓反弹，随后空头获利了结带动沪镍近期相对抗跌，并且国内高基差对价格确有支撑，多次突破十日线。但伦镍依然弱势，沪伦比升至7.81，高进口盈利将继续压制高基差难以持坚，内盘较难走出独立行情，叠加宏观向下，预计沪镍反弹动力有限，近期维持震荡局势，关注今日欧美各国出台CPI指数，市场将继续偏于谨慎。

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