镍供需方面仍然不乐观 期价偏弱区间波动为主

消息面

7月14日LME镍库存减138吨至63492吨。

7月14日，SMM高镍生铁均价1310元/镍点（出厂含税），较前一交易日无变化。

2022年7月12日，伦敦上市矿业公司英美资源集团表示将以高达2亿美元从South32购买铜和镍项目的矿产资源补偿费。英美资源CEO Marc Bishop Lafleche 表示：“我们认为这是一个有吸引力的铜和镍入市点，具有巨大的商品价格上涨潜力，同时符合我们严格的收购方法和稳健的可持续性标准。”

市场预计印尼镍铁（NPI和Feni合计）年内增产25万—30万金属吨，高冰镍增产10万—12万金属吨，MHP增产8万—10万金属吨，印尼二级镍项目合计增产40万—45万镍金属吨（绝大部分项目上半年集中投产）。其他国家或地区增产4万—5万金属吨，合计全球新增45万—50万镍金属吨或同比增长16%。

机构观点

申银万国期货：

镍价延续下跌。海外印尼镍火法与湿法项目超预期增长，纯镍供应略有缓解。7月国内电解镍供应继续增加，印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入境内，国内硫酸镍供应存宽松预期，但纯镍库存及仓单仍处于相对低位。下游不锈钢方面，钢厂近期持续大幅减产，高库存亟待消化，需求表现相对较差。整体上，镍供应宽松，需求表现不足，镍价偏弱区间波动为主。

国信期货：

镍供需方面仍然不乐观。7月份海外宏观压力较大，而镍长期供需过剩，短期基本面无强支撑，所以近日遭到空头资金屠杀。不过需要注意经过此次暴跌，镍价已经逐步将长期供需过剩的逻辑反映了出来，节奏上有所超预期。宏观压力下镍价或还会下行，但安全边际已经不足，建议暂时观望。

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