据mysteel调研企业样本数据显示,2022年1-6月国内再生铜杆产量为96.18万吨,同比下滑15.62%,上半年再生铜杆产出明显不及往年同期,从生产数据显示,2022年6月再生铜杆产能利用率更是跌至同期历史低点。
消息面
据mysteel调研企业样本数据显示,2022年1-6月国内再生铜杆产量为96.18万吨,同比下滑15.62%,上半年再生铜杆产出明显不及往年同期,从生产数据显示,2022年6月再生铜杆产能利用率更是跌至同期历史低点。
数据显示,截至7月1日,LME铜库存为12.7万吨,COMEX铜库存为7.4万吨,上期所铜库存为6.7万吨,整体来看全球铜显性库存已脱离2021年底的低点,处于中等偏下水平。国内铜社会库存为12.64万吨,保税区库存为30.12万吨,亦从低位回升。
2022年,全球的铜供需整体边际改善,供需缺口逐渐闭合,由紧缺转为过剩。但是我们也注意到南美矿端干扰不断,供应不及预期,或成为铜矿供应的隐忧。根据ICSG年初的统计数据,预计2022年铜矿产量同比增幅在4%左右,将达到112万吨。而最新的SMM铜矿新增数据显示2022年新建和扩建产能为106万吨,且主要增量集中在非洲,南美和中国。
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机构观点
对于后期,我们认为应该重点关注两点。第一,上述利空逻辑的演绎情况,如果利空再次发酵,铜价将继续承压。第二,中国宽松政策的落地情况,如果房地产和基建行业的铜材订单修复,将刺激下游企业增加原料库存。同时,当前铜价已经足够低,下游和终端远期买入保值的意愿也在不断上升,这将对价格下跌形成抵抗。
东海期货:
铜价目前走势仍然是宏观利空持续驱动。美联储亚特兰大联储总裁博斯蒂克称近期通胀上涨步伐没有改善,支持7月加息75 个基点。纽约联储调查显示美国消费者认为未来一年通胀仍将上升。欧盟将下调经济增长预期,上调通胀预期,欧元区财政部长表示抗通胀仍是当前的主要任务。综上,海外通胀势头没有大幅回落前,欧美央行大幅加息预期将持续压制铜价。
操作建议:轻仓做空。
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