需求端提振空间有限 预计LPG盘面定价逻辑维持弱预期引导

消息面

上周，仅有东北一家炼厂装置恢复，无其他新增装置检修，不过山东两家生产单位自用增加，一家炼厂提负，因此本周国内供应小增。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.83万吨左右，周环比增0.61 %。

据国际能源署的最新数据，欧盟6月份从美国进口的液化天然气首次超过从俄罗斯进口的管道天然气。俄《观点报》3日称，美国增加对欧洲液化天然气供应，并不是为了帮助欧洲人，而纯粹是因为向欧洲出口天然气可以赚得更多。德国《商报》引述经济学家艾哈特的话称，未来4年，如果德国购买昂贵的(美国)液化天然气来替代廉价的俄天然气，将多花费约1万亿欧元。

丙烷库存方面，6月17日当周累库200万桶，与市场预期一致，6月24日当周库存无变动，市场预期累库100万桶。美国丙烷累库不及预期的情形仍在持续，推动丙烷与原油比价继续回升。

机构观点

国泰君安期货：

上周五，PG2208主力合约收跌2.72%。当前外盘原油下行风险明显增强，原油大幅走弱下整体能化系产品均走弱。7月CP下调出台，但跌幅较小，进口成本端对于PG盘面支撑犹存。国内基本面仍偏弱，供应方面炼厂检修减少，商品量增多，供应仍偏宽松。燃烧需求近期仍然处于年内低点，化工需求虽然仍有增强预期，但增速明显将放缓。整体来看，预计盘面偏弱震荡为主，但下方仍然有支撑，下方空间有限。

东吴期货：

整体来看，原油回调背景下，进口气成本支撑效应削弱明显。在化工需求触底反弹后，以醚后碳四为代表的工业气需求好转，令炼厂增供带来的压力得以部分抵消。国内市场趋稳并维持弱平衡，使得现货价格在进口成本回落下，仍维持高位振荡。考虑到夏季需求提振空间有限，预计LPG盘面定价逻辑维持弱预期引导，故区间上方压力仍在，建议投资者仍以偏空思路对待。