装置开工率有所回升 LPG期价仍存支撑

液化石油气行情复盘

上周五夜盘，PG2212合约上涨，截止收盘，期价收于5211元/吨，期价上涨7元/吨，涨幅0.13%。

【重要资讯】

原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至10月21日当周，美国商业原油库存为4.39945亿桶，较上周增加258.8万桶，汽油库存2.0789亿桶，较上周下降147.8万桶，精炼油库存1.06357亿桶，较上周增加17万桶，库欣原油库存2689.7万桶，较上周增加66.7万桶。

CP方面：10月27日，11月份沙特CP预期，丙烷602美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨；丁烷592美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨。12月份沙特CP预测，丙烷612美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨；丁烷602美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨。

现货方面：27日现货市场稳中偏强，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5468元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5300元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6600/吨。

供应端：上周，山东两家地炼以及华南一家炼厂短停，仅有山东两家地炼装置恢复，华南一家炼厂外放增量，因此本周国内供应小增。截止至10月27日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.05万吨左右，周环比增0.32%。

需求端：当前工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：10月27日当周MTBE装置开工率为55.6%，较上期增加0.62%，烷基化油装置开工率为54.4%，较上期增加0.55%。由于PDH装置即期利润逐步恢复，装置开工率有所回升，截止至10月27日，PDH装置开工率为82.93%，环比增加2.6%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。

库存方面：截至2022年10月27日，中国液化气港口样本库存量192.51万吨，较上期增加7.5万吨，环比增加4.05%。按照10月27日卓创统计的数据显示，下周，华南6船冷冻货到港，合计12.93万吨，华东4船冷冻货到港，合计16.44万吨，到港量偏低。预期下期港口库存将有所下滑。

【套利策略】

当前PG12合约基差为289/吨，可以关注做空基差的交易机会。

【交易策略】

从其自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，同时PDH装置即期利润有所修复，装置开工率将逐步回升均支撑期价，策略上采取逢低轻仓做多PG2212合约，短期密切关注原油价格走势。

（来源：方正中期期货）