市场情绪谨慎偏空 内盘棕榈油维持震荡偏弱走势

消息面

USDA6月供需报告数据显示：2021/2022年度印尼棕榈油产量预估值为4550万吨，期末库存预估值为800万吨，工业消费占国内总消费54.21%；2022/2023年度印尼棕榈油产量预估值为4650万吨，期末库存预估值为800万吨，工业消费占国内总消费58.29%。

印尼经济事务协调部官员表示，印尼将7月份毛棕榈油参考价格定为每吨1,615.83美元，低于6月的1,700.12美元/吨。按照新的参考价格，7月份的棕榈油出口税为288美元/吨，出口费为200美元/吨。

为应对通胀压力，美联储自6月起每月缩表上限为475亿美元，3个月后提高至950亿美元，今年缩减规模约为5225亿美元。经大致估算，到2023年年底，美联储的资产负债表可能会缩减近1.5万亿美元，降至7.5万亿美元左右。在美联储加息和缩表影响下，市场对美国经济衰退的预期大增，海外市场宏观氛围偏空。在此背景下，市场对棕榈油定价进行重新评估，前期货币流动性带来的升水受到挤压，加速了棕榈油价格的下跌。

机构观点

光大期货：

周三，BMD棕榈油跌至六个月低点，因产地报价连续下挫打压市场。印尼官员表示，印尼目前已经发放了150万吨出口许可证，发放量进一步增加，从结构上看，完成国内DMO政策获得的许可证增加数量远快于额外关税增加的出口证数量。印尼经济事务部表示印尼7月毛棕榈油关税参考价低于6月，因此出口专项税和出口税上限分别为200美元和288美元。国内方面，棕榈油继续领跌，豆油和菜油跟跌。市场情绪谨慎偏空，尚未见到企稳迹象。现货豆油库存攀升、棕油和菜油库存下降，油脂总库存下降，现货供给少库存低的局面没有改变。面对价格急跌，下游买方观望为主，采购意愿低。操作上，短线参与。

申银万国期货：

截至本周一，印尼国内市场义务下签发86.76万吨棕榈油出口许可证，出口加速计划签发了53.60万吨棕榈油出口许可（此前116万吨出口配额中的)，出口签发速度相比此前加快。截至6月21日印尼国内棕榈果采收价格继续下跌，毛棕榈油现货价格较上个交易日价格下跌794千印尼盾，在压榨厂和精炼厂库存压力未释放完全前，预计果价难以企稳。受印尼加速出口影响，马来西亚棕榈油6月出口转差。国内棕榈油进口倒挂继续缩小。在经历了数日连续下跌后，昨日夜盘反弹幅度也是有限，暂时印尼政府未出台新的出口政策，在印尼国内价格企稳前，内盘油脂维持震荡偏弱走势。

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