国内短期供应压力有限 白糖主力6000元/吨一线仍存在争夺

消息面

全球本年度产需形势由短缺转过剩，主要由于印度及巴基斯坦新榨季糖产量大幅上调，印度出口强劲也使得目前供应偏宽松，随着印度逐步收榨出口进入尾声，市场关注焦点逐步转向巴西，目前巴西通过了下调燃油税的议案，汽油价格下调将压制原糖价格。

2022年6月14日，ICE原糖主力合约收盘价为18.93美分/磅，人民币汇率为6.7428。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5144元/吨，配额外食糖进口估算成本为6558元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5227元/吨，配额外食糖进口估算成本为6666元/吨。

巴西5月下半月生产数据出炉，甘蔗压榨量同比略增，这高于市场预期。巴西参议院批准了降低燃油流通税的法案，这可能会降低乙醇的需求，利空糖价。

近期，广西、广东蔗区出现强降雨天气过程，部分低洼、临水蔗田出现不同程度渍涝害，但对甘蔗生长影响有限，主产区甘蔗总体长势与去年同期基本持平；甜菜苗情基本正常。后期需密切关注天气和病虫害影响。

机构观点

申银万国期货：

ICE原糖跌1.91%，收18.45，郑糖跌0.08%，收5995。国内白糖现货柳州6020元/吨，昆明5900元/吨。目前原糖市场跟随原油市场波动、同时美联储加息、巴西进入压榨高峰和印度出口偏大对糖价形成一定的压力，而印度糖出口政策不确定性、巴西燃料税政策、制糖比下调以及新榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，虽然俄乌局势和疫情变化带来市场情绪波动，SR09合约仍可以逢回调后在5800-6000一带买入。

国信期货：

原糖期货继续下挫，07合约下跌0.24美分/磅，跌幅为1.3%。宏观方面整体悲观，加息打击糖价。巴西以及泰国和印度的增产压制国际糖市。另外市场汽油税减免，这将导致乙醇价格下滑，从而刺激生产商生产更多的糖。夜盘郑糖弱势震荡，外盘弱势有所拖累。但总体来看，国内短期供应压力有限。6000元/吨一线仍存在争夺。操作上建议短多思路为主，逢低做多。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。