全乳胶产量持续受到挤压 橡胶有望呈现一定的价格修复行情

消息面

海关总署数据显示，我国2022年4月份累计进口合成橡胶4.12万吨，较3月份减少1.55万吨，环比下降27.35%。2022年4月份累计出口合成橡胶2.44万吨，较3月份增加0.78万吨，环比增加46.98%。

据外媒5月23日报道，科特迪瓦天然橡胶协会(APROMAC)秘书长周一表示，科特迪瓦今年的橡胶产量将至少达到120万吨，高于去年的110万吨，但2025年往后将因城市化程度加深而减少。

根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，4月由于供应链问题继续严重影响汽车生产，欧盟新乘用车销量大幅下降20.6%至684,506辆。除2020年新冠大流行年之外，这是自有记录以来销量最弱的4月结果。四个主要国家市场均出现不同程度的跌幅，其中意大利（-33%）、法国（-22.6%）、德国（-21.5%）和西班牙（-12.1%）。1-4月，乘用车销量同比下降14.4%至293万辆。3、4月份汽车销量大幅下滑进一步拖累了累计业绩。在四个主要国家市场中，意大利的跌幅最大（-26.5%），其次是法国（-18.6%）、西班牙（-11.8%）和德国（-9%）。

机构观点

华泰期货：

受降雨影响，海内外原料价格均表现坚挺。国内因为海南主产区推迟开割叠加浓乳价格高企，国内原料分流促使全乳胶产出有所减少，成本是当下盘面最主要的支撑因素。预计国内海南主产区将在6 月迎来全面开割，高原料价格下以及当前的雨水滋润，有利于后期产量回升。国内需求则随着疫情逐步缓解，市场对于后期需求环比改善预期在增强，尽管目前橡胶需求仍偏差，但预期在改善，供需呈现改善预期。近期橡胶有望在低估值下，呈现一定的价格修复行情。

隆众资讯：

橡胶短期维持震荡格局，进入6月中旬之后略显悲观；近几个交易日连续向上试探失败，宏观和基本面缺乏较强驱动多头拉高意愿不强，整体节奏仍掌握在空头手中，短期仍有小幅回落可能。另外，近期持续多雨，国内原料和浓乳供应偏紧，全乳胶产量持续受到挤压，下游轮胎开工尚能维持，短期回落后仍有小幅反弹可能。

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