保供稳价形势没有重大变化 国内尿素市场延续整理运行

消息面

5月16日，尿素前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓8.17万手，空单持仓8.77万手，多空比0.93。净持仓为-5959手，相较上日减少193手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.47，两者存在低度正相关关系(同向性)。

5月开始，全国水稻玉米大豆追肥季到来，农业需求在经历短暂空档期之后再次启动。目前，山西、山东各生产企业订单预收天数可观，新单充足，库存持续大幅下降。出口方面，山东、山西等地均有少量出口订单形成，与此同时，尿素港口库存正在小幅累积，市场对于尿素出口预期增加。

截至5月12日，国内尿素企业库存量为25.40万吨，环比下降16.58%，同比上升45.39%。与此同时，国内尿素港口库存（青岛大港、锦州港、秦皇岛港、天津港、日照港、莱州港、烟台港）为14.4万吨，较去年同期下降15.5万吨，同比下降51.84%。

机构观点

兴证期货：

周末国内尿素市场窄幅整理，局部交投气氛趋于理性。下游高价接单略有放缓，新单逢低少量补单。预计近期国内尿素市场延续整理运行，厂家库存压力不大，下游备货谨慎，建议关注尿素装置变化情况。

方正中期期货：

东北储备增加，南方追肥，农业用肥企稳回升，工业需求平稳，疫情反复影响物流；尿素生产企业库存持续回落，港口库存因集港增加；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差大幅收窄。另外曝出部分出口企业绕开法检违规出口，继续跟进政府反应。短期基差扩大较快，生产企业建议卖保单部分止盈，现货顺价出售。短线期价20均线有支撑，目前基差较大，有安全边际，尝试持多操作，因期货整体氛围偏空，调低短期预期，关注上方缺口2970阻力。