期货市场:上周五夜盘,PTA上行动能减弱,TA2205合约收于5252,涨幅0.23%,减仓2.2万手。现货市场:工厂继续出货,基差持稳,主港货源在05贴水40-50附近商谈。
PTA期货行情复盘
期货市场:上周五夜盘,PTA上行动能减弱,TA2205合约收于5252,涨幅0.23%,减仓2.2万手。
现货市场:工厂继续出货,基差持稳,主港货源在05贴水40-50附近商谈。
【基本面及重要资讯】
(1)从成本端来看,原油上涨,PX-NAP保持坚挺,成本支撑较强。近期由于海外指数资金多配原油,叠加地缘政治影响,原油价格大幅上涨,同时近期PX供需改善,PX-NAP价差维持在190-200元/吨运行,pta近端成本表现偏强。
(2)从供应端来看,装置意外检修,供应端再添变量。据悉,三房巷120万吨/年的pta装置因更换催化剂检修一周,该装置检修属于预期外。
此外,近期主流工厂虽在陆续出货,但期货市场库存仍在下降途中,现货流动性呈现边际改善,但尚未至宽松局面,pta加工费维持中高水平运行,后续终端投机性备货结束后加工费存回落空间。
(3)从需求端来看,聚酯开工率为85.4%,实际环比基本持平。
近期下游呈现涨价去库局面,随着聚合原料的上涨,聚酯工厂成本抬升,产品价格不断上调,而据悉终端订单并未见大幅跟进,新增订单略有下降,终端需求仍以投机性备货为主,目前织造厂多备货10-15天,随着价格涨至高位,预计备货需求或边际走弱。
而临近春节假期,1月10号开始印染或开始放假,1月15-20号织造、聚酯将开始放假。预计1月聚酯月均开工率为84%,2月月均开工率为82%。
(4)从库存端来看,1月7日 pta社会库存为325.3。1-2月份pta存在季节性累库预期,关注预期外变量。
【交易策略】
随着pta供需季节性走弱,预计产业链利润将在pta和PX之间再分配,后续关键在于PX装置是否会提负以及原油价格如何运行。
短期期价将在高位震荡,上行动能渐弱,建议前期多单适当减仓,后续若原油回落或PX装置提负,则pta或将跟随回落。
(来源:方正中期期货)
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