早盘导读：主力多头减仓较多 沪铝期货继续震荡偏弱

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铝行情复盘

昨日，沪铝期货主力合约AL2201低开低走，全天震荡走弱，报收于18990元/吨，环比下跌1.38%。夜盘时段，继续震荡偏弱；隔夜伦铝继续震荡走弱。

现货市场，长江有色A00铝锭现货价格上涨30元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-20元/吨。

【重要资讯】

上游方面，氧化铝西南缺乏方向大宗成交，贵州均价超过晋豫地区。北方氧化铝最低成交价已低于3000元/吨。下游方面，SMM统计上周铝龙头下游加工企业平均开工率上升0.9个百分点至67.6%。11月型材开工率环比回升2.05%至54.18%，但同比仍下降8.92%。

库存方面，最新统计社会铝锭库存较上周一下降3.7万吨至91.5万吨，去库速度有所加快。废铝方面，近期市场普遍反馈废铝供应紧张，铝价大涨并未拉开精废价差，废铝跟涨迅速。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对上下游都将形成一定利空。成本端氧化铝价格持续下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存继续去库幅度进一步加大，利多盘面。

目前沪铝盘面受外盘带动走弱，建议逢高适量沽空，但操作空间较小，整体依然维持宽幅震荡格局，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。

（来源：方正中期期货）

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