有色商品日报：铜期货震荡偏弱 沪铝期货震荡走高

隔夜铜期货震荡偏弱。宏观方面，美11月CPI同比大涨6.8%，创39年以来最高水平，这也加大了美联储加快Taper和提前加息的决心，从预期来看并不有利，下周美联储议息加倍缩债概率大；

国内中央经济工作会议，稳增长预期强烈，央行降准后市场期待“紧信用”转变，但适度放松并不意味着强刺激，这也成为宏观预期偏弱的源。

基本面方面，边际上存在供增需缓预期，精废价差显示废铜供给有所回暖，或缓解精铜去库压力，春节前库存去化放缓甚至存在累库预期。从升贴水来看，无论国内还是保税区升水均有所下降，显示贸易流转可能有所降低。

库存方面，库存持续去化，但去库环比有所放缓，春节前累库预期有所增加。综合来看，宏观拖累仍是铜交易策略的主导因素，持续偏弱下铜价出现破位下行的概率在增加；

近期“宽信用”预期支撑部分有色出现反弹，但预期最终会被证伪，若铜价因此出现反弹，则会成为较好的抛空点。 

库存超预期降速支撑下，沪铝期货震荡走高，夜盘AL2201主力收于19275元/吨，涨幅2.01%，持仓增仓406手至17.44万手。

现货方面，氧化铝均价继续回落至2900元/吨附近，佛山A00报价18760元/吨，对无锡A00报升水60元/吨，现货贴水扩至110元/吨附近。

持货商出货力度加大，下游成交较为活跃。加工费方面，昨日铝棒加工费无锡、河南、临沂地区持稳，新疆和广东地区上调80元/吨，包头地区下调100元/吨；铝杆加工费与上周末持稳；铝合金ADC12系列及A380持稳，A356及ZLD102/104价格下调100元/吨。

库存方面，电解铝社库超预期去库节奏，周度去库3.7万吨至91.5万吨，无锡、南昌及巩义地区贡献主要减量，杭州及上海小幅去库。从基本面来看，当前供需双弱格局将持续下去。