供需仍处于偏松状态 预计锰硅期货维持震荡运行

12月14日，锰硅期货小幅上行，主力2201合约收涨0.99%，报8148。

根据钢联数据统计，截止12月10日，硅锰企业开工率为53.68%，环比上周减少3.95%。硅锰产量数据也连续三周出现下降，截止12月10日，产量为17.22万吨，环比上周减3.14%，主要原因在于以广西为代表的南方地区企业发生亏损。进入12月后，广西对限制类炉型加收0.1元/吨的电费，广西锰硅停炉范围进一步扩大。

据国泰君安期货介绍，从供需基本面来看，锰硅下游生产持续收缩，对需求形成进一步弱势冲击，锰硅出现各地大幅累库。整体而言，供需节奏仍然处于偏松状态，价格缺乏直接的驱动。从成本来看，本周煤焦相关的炉料价格纷纷走弱，给锰硅价格让渡一定的下行空间。从现实行情来看，新一轮钢招价格不及预期，冲击市场信心，盘面现货纷纷走弱去贴近钢招低价标准。从宏观预期来看，中央经济工作会议召开，释放超积极信号，或对市场带来一定的提振。总而言之，弱现实下价格缺乏实质驱动力，资金热衷度大幅减弱，以贴成本继续震荡运行的思路对待。

徽商期货认为，未来供给端的变化需要持续关注，一方面是利润，前期乌兰察布地区倡议企业减产，主要也是内蒙电价利润偏低所致；另一方面，就是冬季错峰生产政策的执行情况，宁夏中卫对铁合金企业采取停产或限产措施，预计当地产量将有所下降，但是目前宁夏地区铁合金产量基数偏低，影响力度不大。

瑞达期货表示，近阶段整体供应虽有缩减，但市场对此反应较为钝化。同时唐山生产限制解除，加上其他区域高炉复产计划，及煤炭系价格反弹对市场情绪形成一定提振。不过整体情绪仍较悲观，锰硅盘面下行压力大。操作上建议，7980-8320区间高抛低吸，止损各110点。

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