库存仍延续去化 预计镍价宽幅震荡为主

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12月10日，国内期市开盘，沪镍期货小幅下跌，主力合约目前跌幅超过1%。

宏观面上，瑞达期货表示，加拿大央行维持0.25%基准利率不变，不再认为通胀是暂时的。预计产出缺口将在2022年中期缩小。就业市场强劲， 通胀上升。奥密克戎变种病毒感染症状初步观察显示只有轻微症状，对疫情的担忧继续缓解，加上中国央行降准释放稳增长的信号，市场风险情绪改善。

基本面上，大越期货分析指出，从中长线来看，全球原生镍供需仍然偏紧，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生供需来看，短缺已经收窄，明年预计或开始过剩。短线来看，镍矿格局很难打破，多空博弈维持，价格暂稳，成本支撑仍比较强。镍铁供需格局转弱，价格向下打开空间。精炼镍自身表现还是低库存，弱进口，供应端还是偏强一点。目前时间再次进入12月，上半月行情以回落探底回升为主，等待新能源数据的表现。

根据SMM数据显示，11月全国电解镍产量约1.52万吨，环比增加4.86%，产量较10月增加706吨左右。预计2021年12月全国电解镍产量或为1.45万吨。

据Mysteel数据，12月9日全国主流市场不锈钢社会库存总量69.70万吨，周环比下降1.92%。300系方面，不锈钢库存总量43.0万吨，周环比下降3.18%。

国泰君安期货表示，印尼青山高冰镍正式披露产出产品，但是整体均在市场预期内。镍价近日的回调主要还是来自于不锈钢终端需求持续表现疲弱，钢厂库存累积，生产利润处于盈亏平衡上下，对原料采购的意愿不佳，预计镍期货维持偏弱走势。

东海期货认为，LME持续大幅去库，back结构走强，国内因进口窗口关闭，纯镍供应偏紧，库存绝对低位，整体对于镍价支撑仍存。但由于不锈钢厂 前期减产期间镍铁库存充足，且近期利润走弱，压价意愿较强，镍铁价格走弱，需警惕需求端的负反馈风险。

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