需求端存转弱预期 沪镍期货继续震荡整理

国内疫情防护升级多家企业停产，新能源需求转弱，沪镍期货上行遇阻震荡整理，今日午间收盘，主力合约小幅下跌0.51%。

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从供需面来看，光大期货分析指出，供求方面，处于当前供求两弱以及预期供增需缓的阶段。短期利润角度主导下，镍国内供应较难放量，严重依赖进口下，镍供应始终受掣肘；需求方面，则面临年关困扰，终端消费不继下也压制了价格表现。而对明年中长期来看，印尼镍利润仍然丰厚，产能继续放量，也对硫酸镍原材料有较大补充；而宏观主导和新能源政策补贴退坡下，需求预期则比较谨慎。因此年尾降低价格预期则成为一种共识。

基本面上，据大越期货介绍，从中长线来看，全球原生镍供需仍然偏紧，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生供需来看，短缺已经收窄，明年预计或开始过剩。短线来看，原料端受到下游传导承压，镍矿暂还能维稳，但中线看空情绪加重。镍铁已经大幅下跌，供需偏松，下方空间打开。不锈钢产量回升，库存回落，价格仍在向下趋势不变。不锈钢产业链利空镍价。新能源产业链再次表现强劲，新能源汽车月产销均突破了40万，三元电池需求增加，但占比仍比较低。新能源数据已公布，利多消息短期出尽，向下可能性增大，同时年底一般要资金回笼，贸易商接下来如果有回笼需求，那么降升水出售的可能性较大，总体中性偏空。

展望后市，国泰君安期货表示，镍下游需求不佳开始向上游进行传导，不锈钢和新能源行业利润不济，市场消化原料库存为主，减少采购，镍价整体维持偏弱运行态势。瑞达期货认为，目前电解镍产量持稳，镍铁产量缺乏增长，供应偏紧局面仍存。下游不锈钢生产利润持续压缩，后市减产可能性增 大；同时年底新能源行业需求减弱，需求端存在转弱预期。整体来看，目前国内外库存仍延续去化，预计镍价宽幅震荡。

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