迈向年关 生猪期货为何不涨反跌？

进入12月份以后，随着腌腊消费旺季的到来，猪价非但没有走高，反而迎来了震荡下滑的尴尬局面。截至12月10日，生猪期货LH2201合约延续跌势，报收于14870，较上一周下跌3.79%。迈向年关，猪价为何不涨反跌？

中信建投期货分析师魏鑫认为，由于规模养猪企业出栏量巨大，加快出栏的行为会对市场产生实质影响，而且价格本身的变化也会导致养殖企业压栏决策的改变，而这也是历次生猪短期大幅波动的重要推手。

据国泰君安期货介绍，上周五，现货价格持续下跌，盘面却呈现强势反弹，主要由于市场部分观点认为春节前将再度出现踩踏行为，大量生猪提前出栏，或部分透支2022年3月供应，3月合约出现较大反弹，从周期轮动及存栏推演角度，3月和5月合约或可规避短期炒作情绪，等待高位出现，背靠行业平均成本做空。

国信期货表示，因腌腊需求越过高峰，大肥需求接近尾声，大肥与标猪价差走弱，带动养殖户出栏积极性的增加，而从集团企业来看，由于12月是完成年度目标的最后月份，有一定的出栏压冲量的压力。屠宰企业方面来看，由于白条走货较弱，屠宰盈利不佳整体有一定的压价倾向。从较远期来看，当前14kg的仔猪价格在300元/头左右，4月初出栏标猪成本在15.5元左右，5月初出栏成本在17元附近，目前盘面价格略低于成本，但由于3、5月合约对应消费淡季，及整体供应缩减预计有限，盘面向上修复动力亦有限。

瑞达期货分析指出，后期生猪仍会面临较大的供应压力，12月是养殖企业出栏冲刺最后阶段，出栏增长的概率比较大。而屠宰 企业也不会放过这个消费高峰时段，为赶在春节前出库之前的冻猪肉库存，库存冻肉转鲜肉上市量开始逐步增加，市场猪肉供应依旧较为充足。

对于后市走势，光大期货表示，市场对于年底猪价预期较为悲观，生猪期货盘面最近弱势运行为主，期货最近两周已经先于现货展开了下跌走势，盘面贴水幅度较大，短线继续做空亦存在一定风险，接下来需重点关注需求端对于猪价的指引作用。

银河期货农产品事业部分析师陈界正认为，上周养殖企业整体上调出栏计划，全国范围内散养户出栏意愿也有所提高，在此背景下，猪价上涨仍然缺乏动力。 大方向来看，生猪产能仍然维持高位，未来几个月适重猪源供应量仍将逐步增加，期货价格可能仍将以偏回落为主。