无明显单边走势 沪锡维持区间震荡调整

截止至2020年11月13日，长江有色市场1#锡平均价为146750元/吨，较上一交易日无变化元/吨。

供需平衡分析

（一）需求分析

欧美日的疫情进展对锡价的影响较为显著，主要在于美德日韩均为精炼锡的重要消费国，而中国精炼锡的消费亦作为美欧日电子产业链的中间环节，故从锡需求来看，美欧日韩的情况至关重要。

新冠肺炎疫情在美欧日韩的持续蔓延和经济衰退预期从供需两端拖累电子产业链和半导体产业链，从需求端拖累3C家电产业，进而降低锡需求，拖累沪锡。只要欧美日等国疫情确定出现拐点，需求将会支撑沪锡持续的修复性上涨。

具体来看，锡的下游方面，以云锡华锡锡焊条价格来看，9月以来，云锡华锡锡焊条价格继续回落，锡焊料需求以及价格走势与锡锭需求和价格走势高度一致。

锡化工方面，氯化亚锡、二氧化锡以及锡酸钠等化工品价格亦相对稳定，没有大变化。另外，镀锡板方面表现亦相对稳定。三大核心下游需求的相对稳定亦支撑了锡的需求和锡价。而3C家电方面，空调冰箱电视等销量稳步回升，亦提振沪锡需求。

随着欧洲疫情再度爆发和经济复苏的趋缓，锡需求预期受到影响，锡焊料和锡价均出现回调，但是影响相对有限；锡下游需求的相对稳定将会继续支撑沪锡价格高位区间震荡，大幅下跌的可能性小。

 锡锭表观消费方面，9月锡锭表观消费量为14472.67吨，环比涨幅达到7.48%，同比则大幅上涨18.29%，刷新近几年新高；表观消费量的大幅上涨符合我们预期，亦说明金九银十的旺季，下游需求强劲，对9月价格的强劲亦形成支撑。