棉花期货陷入剧烈震荡 “抢收”或有望再次主导市场-第2页

电力缺口，下游开工受挫

日前，南通市场受双控影响将对纺织企业进行减停产措施，部分地区织厂于9月10日早上7点至10月1日凌晨停产，个别大厂仍可正常开工。南通市场为全国最大的家纺市场，棉纱消费占比较大，为期20天的停产将对纯棉纱消费产生重大影响。昨日市场有消息传出，受双控影响山东、浙江等省份部分地区也有限电现象，下游需求受到更多影响。

7月下旬以来，受淡季和疫情影响，国内纱线和坯布开工率环比下滑、产成品库存环比上升，但与往年同期相比，纱线和坯布开工负荷处于同期高位且产成品库存处于低位，整体需求尚可，市场更加期待8月地开始的旺季。然而，从8月底以来的开工情况来看，旺季特征并没有显现，下游需求反而更加萧条，尤其是部分地区限电以后。上周五，受南通地区限电影响，织厂开工率负荷指数大幅下滑，由55.5%降至52.1%。下游新订单不及预期，随着多地限电政策的实施，预计需求方面将继续维持现状略弱的状态。

USDA报告喜忧参半

9月美农报告调增全球棉花产量预估75万包，其中，美国调增125万包、印度调减50万包；全球棉花消费量预估调增81万包，其中，巴基斯坦上调40万包、孟加拉上调20万包。产量的增加不抵消费量增加幅度，最终全球棉花期末库存环比下调55万包。从全球范围来看，9月美农报告整体偏多。

市场聚焦的美国棉花供需9月份数据喜忧参半。据USDA数据显示，相比8月份，9月份美棉收割面积虽有下调但单产大幅调增，最终产量环比增加。9月份美农报告同时调增美国棉花出口量预估50万包，但调增幅度不如产量的增加幅度，最终导致期末库存预估较上个月增加70包至370万包。不过，美棉期末库存量依然处于近年较低位置，单纯的库存量调增对美棉的利空影响并不大。

据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2021年9月10日，全国新棉采摘进度为0.3%，同比下降0.3个百分点。其中新疆采摘进度为0.03%；全国新棉交售、加工、销售尚未正式开始。新棉处于零星采摘阶段，开成价格创近年新高。新疆籽棉仅有少量轧花厂收购，手摘絮棉籽棉收购价格混乱，高价已达11~12元/公斤，北疆机采籽棉预计9月底集中上市。

不过，当下零星采摘的絮棉价格可参考性并不强，但不可否认的是今年新棉抢收预期较为强烈。目前，下游受双控影响需求不佳以及储备棉政策变化使郑棉陷入剧烈震荡，后期随着新棉的大量上市，“抢收”有望再次主导市场。

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