最近，铜价呈现出先抑后扬的趋势。受德尔塔毒株的快速蔓延、美联储Taper的预期增强以及7月中美经济数据降幅超出预期的影响，宏观端施压一度导致铜价快速下跌。然而，强大的基本面为铜价提供了不错的支撑，铜价在65000-66000元/吨开始企稳反弹，目前，已经收复了先前的跌幅，再次站上7万元/吨关口。
基本面提供强支撑
在基本面上，铜市的走势仍然偏强。市场需求韧性依然存在，淡季不淡效应明显。从以铜材生产为主的铜杆开工情况来看，8月以来精铜杆周度开工率连连攀升，据SMM调查，上周最新数据为75.36%，为数月来新高。一方面，由于废铜供应持续紧张，精废价差在低位甚至一度倒挂，精废替代效应有利于促进铜的消费；另一方面，当铜价下跌时，下游跌价补货的节奏明显，也反应了需求仍有支撑。
库存方面，国内保持下降趋势，自8月以来，上期所库存下降11万吨，截止8月27日，为8.24万吨；上海保税区库存去库10万吨，报31.2万吨；国内社会库存也去库超2万吨，报13万吨。淡季不淡效应明显。LME铜库存报25.4万吨，虽然仍处于累库过程中，但近期LME注销仓单持续攀升至10万吨，注销仓单占39%。由于国内现货继续紧张， LME库存可能会转移到国内，预计LME累库或减缓甚至终结。
另外，价格结构亦全面维持强势， LME铜现货转升水，国内现货仍维持较高升水，进口需求攀升带动下，洋山铜溢价升至100美元/吨，精废价差则持续低于替代水平。整体而言，无论是库存表现还是价格结构都呈现出较强的基本面，对铜价有明显支撑。
总体而言，宏观和政策层面仍将对铜价构成上行压力。但在目前库存较低的情况之下，在旺季需求未被证伪前，铜价很难下跌，基本面支撑依然强大，预计铜价将在较高水平上维持震荡走势。
温馨提示：沪铝一路狂奔刷新近15年来新高，投机炒作还是成本推动？具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
热评话题
相关推荐
- 库存处于低位提供支撑 铜价或振荡为主
![库存处于低位提供支撑 铜价或振荡为主]()
- 8月中旬，受对美联储货币政策转变的担忧和中国宏观经济数据下滑的影响，铜价跌至近期低点，伦铜最低达到8740美元/吨，沪铜期货2110合约最低达到65770元/吨。随后，美元指数低迷，市场情绪恢复，铜价逐渐反弹回升。短期之内，宏观压力减弱，但市场情绪可能会有所反复。基本面上，库存较低，提供了强有力的支撑，铜价可能振荡为主。
- 铜期货 沪铜期货 期铜 铜 0
- 没有深跌基础 铜价暂维持宽幅振荡观点
![没有深跌基础 铜价暂维持宽幅振荡观点]()
- 7月以来，受中美宏观数据同步走弱、美联储发布货币政策转向信号和中美关系不确定性导致商品市场风险偏好下降的影响，铜价在66000-73000元/吨区间内振荡运行。展望后市，预计美联储在年内收紧政策的可能性很小，同时，国内财政结束在第四季度开始发力。在产业方面，国内下游消费即将进入传统旺季，消费复苏将支撑铜价。预计9-10月铜价不会有大幅度的下跌空间，暂时维持宽幅振荡的观点。
- 铜期货 期货 期铜 铜 0
- 过剩压力在远期 短期铜价跌势或将放缓
![过剩压力在远期 短期铜价跌势或将放缓]()
- 8月中旬，国内外铜价大幅下跌。本轮大幅下跌的主要驱动因素来自两个宏观利空：一是美联储削减QE的步伐正在临近，铜价以金融属性为主，短期之内调整压力较大；第二，警惕房地产债务风险敞口导致的信贷收缩，房地产与家电、汽车等许多下游产业相关。然而，在短期内，供需方面并不构成利空威胁：铜显性库存偏低以及铜价回调刺激部分延迟的消费回暖等。因此，铜价短期下跌将放缓，更大的下行风险在于第四季度和明年第一季度。
- 铜期货 上期所 期铜 铜 0
- 宏观风险多重聚集 铜价显著下跌
- 最近，铜价大幅下跌，宏观风险积聚。首先，7月份国内宏观数据低迷，市场对下半年国内经济下行压力相对悲观。第二，最近的地缘政治因素继续令人忧虑，包括阿富汗和台湾的局势。三是美国部分宏观指标意外下滑，如消费者信心指数、零售额等，宏观风险的多重聚集推动铜价下跌。
- 铜期货 LME 铜 0
- 消费旺季到来 建议铜期价逢低入多对待
![消费旺季到来 建议铜期价逢低入多对待]()
- 铜价创2011年新高之后急速下跌。目前，没有平稳的迹象。此前价格的快速上涨主要是由于资金层面起作用。然而，美联储减少QE预期增强，市场情绪显著受到抑制，下游对高价的反感也在这一价格操作之中得到交易，供应得到缓解。消费方面仍有一些值得期待的东西。在各种因素的共同作用之下，铜价低迷。短期之内，需要关注杰克逊霍尔全球央行会议和库存变化等高频数据。
- 铜期货 LME 铜 0
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
-
![期货市场也“打假” 四招教你辨识非法期货]()
期货市场也“打假” 四招教你辨识非法期货
当前中国证监会目前尚未向任何机构颁发境外[详情]
- 如何进行股指期货投机交易
- 期货知识中的专有名词
- 期货市场中如何离场
- 期货市场的监管原则
- 期货成功交易模式中的重要因素
- 哪些资金不适合进行期货投资
