传统需求淡季将来 动力煤市场何去何从

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今年动力煤价格的持续攀高，与供给面收紧，需求面增长关系密切。不过近日来，随着国内高温气候缓解，电厂日耗已出现回落，需求有减弱趋势。

时至9月，年度动力煤“迎峰度夏”传统旺季也已完结，传统需求淡季将来，这似乎让供需持续偏紧的煤炭市场看到了“拐点”的希望。随着上游煤矿增长逐步落实、供应恢复，下游需求季节性转淡，煤市供需缺口有望缩窄也逐渐成为业内共识，有关煤价拐点将现的猜测也甚嚣尘上。

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9月1日早盘，国内动力煤期货主力合约早盘走高，一度涨超3%，但随后便震荡回落，终盘涨幅回落至1%以内。

国贸期货认为，随着九月淡季到来，叠加水电发力，电厂日耗将出现实质性下降，但电厂库存低位运行，短期价格仍有支撑。另外，电厂对高价的接受度不高，在政策压制下，电厂可能推迟补库，等待煤价下跌。

值得注意的是，进入三季度末、四季度，东北地区冬储的开启和终端高能耗行业的备货，暗示着煤炭需求仍有支撑。鄂尔多斯煤炭网分析认为，东北地区进入冬储时节，电厂需要提前采购；而建筑、钢铁、化工等高能耗行业将恢复生产，需要提前备煤，需求不弱，预计沿海八省电厂日耗会较高位时略有下降，但降幅不会很大。不过，在需求面临季节性回落的同时，煤矿保供增产也在稳步推进，这意味着煤炭供需缺口大概率仍将收窄。

高煤价现回落预期

近月来，面对高企的煤价，国家多个相关部门纷纷出台措施保供稳价。进入9月份后，动力煤市场依然面临政策层面对市场异常高价的调控。