市场情绪持续悲观 沪锌期货陷入窄幅波动区间

本周有色金属市场情绪持续低迷，沪锌期货价格自一个半月高位回调，8月4日，沪锌期货低开后窄幅震荡，截至日间收盘，主力合约报收22050元/吨，跌幅1.28%。

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受上周政治局会议保供稳价等相关政策性因素影响，本周有色市场情绪持续悲观。当前黑色系止跌反弹，后市有色市场的悲观情绪或随之缓解。

数据方面来看，中国7月财新服务业PMI反弹至54.9，高于6月4.6个百分点，显示出中国服务业呈现强劲扩张态势。不过当前国内多地出现疫情，服务业不可避免遭受冲击。当前美元指数在92附近窄幅震荡，投资者关注就业数据的表现。

基本面来看，下游消费处于季节性淡季，本周国内社会库存再次累库，打击市场情绪。我的有色网公布数据显示，截至本周一，全国主要市场锌锭社会库存较上周四增加0.75万吨，至11.94万吨。

金源期货分析表示，受钢材价格居高不下影响，镀锌管经销商采购增加带动企业满产，但镀锌结构件则因终端淡季订单略有延后；台风天气导致华东压铸锌企业短暂停产，且锌价上涨抑制终端需求，企业成品库存增加。

供应端存在扰动，近期南方多省市宣布加大限电力度，锌冶炼厂受此影响导致减产。预计7月精锌产量远不及预期，8月减幅预计进一步扩大。

不过金源期货认为国储抛储会弥补供应缺口，其表示，国储货源得以补充，近期第一批货源陆续到厂，第二批货源也将于两周后陆续到厂，供应端缺口得以平衡。

对于后市表现，金瑞期货表示，近期宏观政策层面对金融市场扰动较大，风险资产波动加剧，锌矿对锌锭市场出现紧平衡，而减少的锌锭生产则通过国储抛储的量级来实现，从而锌价即将进入高位窄幅震荡的区间。目前看，在联储会议落地之前，锌价都陷入窄幅波动之间，伦锌核心运行区域2900-3000美元/吨。

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