最近，南方电力供应再次收紧，广西、云南限电政策再次开启放，云南电解铝限电政策升级。因此，电解铝企业的生产将再次受到影响，电解铝供应恶化的格局将继续保持。不过，监管部门已清楚表示要保供稳价，而第二批国储铝锭将在近期之内被抛储，不排除后续继续抛储，国家抑制大宗商品价格快速上涨的态度会限制铝价的上涨力度。总体来看，随着供应的提振，短期铝价可能小幅上涨。
库存持续减少，美元短期疲软提振铝价
在需求方面，房地产、汽车业终端需求行业数据表现良好，尽管近两个月汽车行业产销数据出现了负增长，但7月23日，国务院新闻办新闻发布会上，市场运行和消费促进司司长朱小良表示，下一步，商务部将会同有关部门全链条促进汽车消费。有政策支撑，预计今年我国汽车市场的表现也不会太差。此外，新能源行业，如光伏电缆等，也用铝，今年光伏市场表现也很好，也将提振铝需求。
社会库存方面，据 SMM统计，截至7月29日，全国5地电解铝社会库存为75.8万吨，较上周减少5.10万吨。去年同期库存为71.2万吨。库存量持续大幅下挫，表明电解铝企业生产受限令铝市供应紧张，库存被持续消耗。此外，从季节趋势图来看，进入第二季度后，电解铝社会库存便开启了去化过程，预计年底前仍有库存支撑，铝价有望延续。
宏观方面，美联储宣布暂时不加息，缓解了市场对流动性紧缩的担忧，根据美国经济数据，第二季实际GDP年化季率初值6.5%，前值6.4%，预期8.5%，这表明美国经济复苏并不顺利，近两个月的美国非农就业人数虽然好于预期，但失业率仍不理想，就业市场复苏仍需一段时间，综合来看，美国经济复苏仍有一些曲折，短期内美联储收紧流动性的可能性较小，美元指数可能会进入短期回调，这将有利于铝价。
尽管目前有更多的有利因素，但是大宗商品价格过高已经引起监管层的持续关注，最近第二批铝锭抛售开始。监管部门对铝价的持续关注必然会对其造成冲击，铝价上涨空间预计也较为有限。
综上所述，目前铝价仍存在诸多有利因素。预计短期铝价将向上波动，关注20000一线整数水平能否再次突破。
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