钢厂补库需求高涨 沪镍价格将维持强势表现

2021年上半年镍价呈现震荡上涨走势，其主要因宏观面维持宽松政策，加之全球经济逐渐复苏，支撑镍价延续上行。在3月份由于高冰镍投产消息传出，引发供应转向过剩的担忧，沪镍期货价格大幅下挫。不过随后进入二季度，由于镍市下游需求表现较好，加之库存走低，市场货源趋紧，支撑镍价低位回升。

镍：疫情加剧供应紧缺预期，钢厂补库需求高涨

供应方面，印尼政府疫情管控外国工人和外国人入境，外籍劳工入境受限，令本身投产缓慢的镍冶炼厂雪上加霜，印尼新增确诊人数不断创新高，加剧对后续镍铁投产、冶炼和出口的担忧。河南暴雨和内涝暂时未对国内精炼镍的运输产生影响，7月份压港缓解菲律宾镍矿到港量有所增加，受热带风暴影响印尼哈马黑拉出港的5万吨镍矿船翻沉。

需求方面，上周内沸沸扬扬的钢厂限产消息依然在市场内发酵，市场担忧远期对镍的需求，但是从现实端角度来看，下游钢厂目前已经接单至9-10月份，对原材料的补库需求较高，短期内各品类镍的需求都高位维持。国内硫酸镍企业对镍豆的需求继续使得镍豆进口窗口打开，LME镍豆持续向中国市场输出，上周LME镍库存减少3804吨，降幅1.70%，其中主要去库来自新加坡、高雄、巴生、柔佛等亚洲地区仓库。

整体来看，天气和疫情因素加剧镍市场供应紧缺的预期，下游需求端则维持较高的需求表现，尤其是钢厂补库需求高涨，沪镍价格维持强势表现。

下半年镍价展望及操作策略