下破万元关键支撑位后 红枣期货出现连续大跌-第3页

从注册仓单情况来看，目前红枣标准仓单及有效预报共8910吨，春节过后，仓单量不断上升，目前已赶超去年一年的注册量。也从侧面可以看出，产业逐渐开始认可期货标准以及仓单流通。但这增加了实盘压力，使得盘面价格承压。

技术面，红枣期货2109合约增仓下跌，K线处于布林通道下轨，下跌趋势已打开。整体上，后市需重点注基本面和资金面对价格的影响。

总结与操作建议

红枣期货价格在跌破10000元关键支撑位后出现连续大幅下跌，主要有两点原因：

一是红枣上市已两周年，随着红枣产业端对于期货和交割知识的学习和掌握，红枣注册仓单量出现量出现大幅增长。截至5月11日，红枣仓单数量1616手，同比去年566手增长2倍。新增仓单主要来源于新疆产区，新疆红枣产业由于更为接近交割库，有一定地理位置优势，在期货工具的使用能力上优于销区和终端加工企业，导致交割时多空力量略微失衡。根据郑商所交割规则，仓单有效期至N+1年9月份最后一个工作日(含该日)，因此，市场预期9月合约仓单套保压力将远大于5月合约，红枣09合约加速下行。

二是温度升高后，未存入冷库红枣存在季节性抛售现象，且4月下旬至今红枣走货速度持续环比变慢，并慢于历史同期。

在红枣本次大幅下跌的过程中，远月合约价格却相对较为坚挺，红枣9月合约与1月合约价差从4月20日的-515跌至5月12日的-1545，主要原因是新季红枣存减产预期。近几年红枣统货价格持续走低，种植收益连年减少，甚至出现亏损。种植积极性下降导致农户种植意愿下降，弃荒、套种、砍树现象时有出现。根据市场调研数据来看，新疆阿克苏部分地区存在砍树改种棉花现象，部分地区预计减种40%;喀什地区的种植面积大概会减少10%左右。减种现象大概率会影响新季红枣产量，利好远期合约走势。

操作建议上，建议09合约已有空单继续持有，目前仓单成本8500左右，建议空单8500一线部分止盈。

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